L’incertitude augmente à mesure que les taxes douanières augmentent et le dollar s’affaisse
Par Moon of Alabama – Le 2 août 2025
Il y a quelques jours ce graphique est paru dans le Financial Times (j’ai malheureusement perdu le lien) :
Cela démontre la pire caractéristique de la manie de Trump. Il ne semble y avoir aucun état final sur lequel on pourrait fonder une décision d’investissement.
J’ai souligné dans des articles précédents que ce ne seront pas seulement les taxes elles-mêmes qui nuiront à l’économie mondiale, mais l’incertitude créée par leur adoption erratique par Trump :
Le poison qui paralyse encore tout est l’incertitude et l’insécurité qui accompagnent la limite de 90 jours et le manque de perspective sur ce qui pourrait suivre. Qui affichera des commandes pour, disons des articles pour reprendre l’école, si on ne sait pas quel prix on devra les payer ?
et
L’incertitude est un poison qui supprime les activités économiques réelles.
Il y a deux jours, ceux qui avaient investi dans (ou spéculé sur) le cuivre américain ont été durement touchés :
C’était la conséquence directe de l’incertitude créée par les taxes douanières :
L’effondrement historique du marché du cuivre concerne la façon dont un seul changement de politique peut percer une illusion financière soigneusement construite. Pendant des mois, les flux mondiaux de cuivre ont été faussés par des paris spéculatifs autour de la politique commerciale américaine. Les traders ont inondé les côtes américaines de cuivre raffiné, s’attendant à ce que les taxes augmentent les prix intérieurs et élargissent les écarts d’arbitrage. Mais lorsque l’administration Trump a imposé un tarif de 50% uniquement sur le cuivre semi-fini tout en exemptant les intrants bruts comme les cathodes, le minerai et la ferraille, toute cette configuration commerciale a implosé. Le cuivre qui était censé bénéficier du protectionnisme est maintenant bloqué dans des entrepôts sans prime et, dans de nombreux cas, risque d’être réexporté vers un marché mondial déjà saturé.
Il est peu probable que ce soit le dernier investissement basé sur des politiques commerciales qui tournera mal :
L’effondrement du cuivre est une étude de cas sur la façon dont l’incertitude géopolitique et le levier financier s’amplifient mutuellement et sur la fragilité de nos hypothèses dans une économie mondiale en plein changement.
Voir aussi Atrios d’Eschaton :
Nous avons dépassé la phase de « panique du marché » de la posture commerciale, pour quelque raison que ce soit, et maintenant nous verrons si les dangers réels de l’économie réelle peuvent les amener à faire autre chose que de blâmer Powell.
Je maintiens mon affirmation précédente selon laquelle les taxes douanières elles-mêmes ne détruiraient pas l’économie, mais les tarifs + l’incertitude environnante (avec une nouvelle politique tous les jours!) + beaucoup d’autres choses qu’ils ont faites (travailleurs de l’ICE et tourisme, prêts étudiants, primes ACA sur le point de monter en flèche, suppressions d’emplois fédérales, …) …
Les taxes douanières comptent, l’incertitude persistante – qui ne s’arrêtera jamais avec les accords présidentiels – importe davantage. Vous pourriez investir dans une usine s’il y a un taxe de 20%, vous ne le feriez pas si cette taxe était de 50%, ou vos concurrents dans d’autres pays pourraient soudainement obtenir une meilleure offre, ou…
Le Tariff Act de 1939 (Smoot-Hawley) a porté le taux de taxe douanière effectif des États-Unis à 20% :
Destinés à renforcer l’emploi intérieur et le secteur manufacturier, les taxes ont plutôt aggravé la dépression parce que les partenaires commerciaux des États-Unis ont riposté avec leurs propres taxes, entraînant une chute des exportations américaines et du commerce mondial.
Le taux effectif actuel est, selon le graphique du Financial Times ci-dessus, désormais à 17,5%. Mais sans l’accord avec la Chine qui est encore à venir et qui augmentera probablement le niveau total. Il est peu probable que le taux élevé à lui seul ait les mêmes effets négatifs que ceux observés dans les années 1930.
Mais combinées à l’incertitude créée par les promulgations imprévisibles de Trump puis la rétractation de certaines décisions, les conséquences pourraient bien dépasser celles-ci.
À moins bien sûr que les taxes douanières ne soient annulées :
La constitution était très claire en disant qu’il y a une branche qui a le pouvoir de décider des taux de taxe, et ce n’est pas le président ni les tribunaux – c’est le Congrès des États-Unis.
Si vous augmentez vos revenus, vous devez présenter ce projet de loi à la Chambre des représentants. Le président a essayé de le faire au cours de son premier mandat et cette législation n’est pas passée.
Ce qui s’est passé ici — et la façon dont nous avons toujours fait les choses historiquement — lorsque les présidents veulent avoir une autorité sur le commerce, négocier un accord ou menacer de taxes douanières, ils se rendent au Congrès et obtiennent cette approbation. Ils ne peuvent pas y aller seuls et dire “Hé, je sais ce qui est le mieux et shunter le Congrès.”
Ce serait bon pour tout le monde si les tribunaux décidaient contre Trump dans cette affaire.
Moon of Alabama
Traduit par Wayan, relu par Hervé, pour le Saker Francophone. https://lesakerfrancophone.fr/lincertitude-augmente-a-mesure-que-les-taxes-douanieres-augmentent
Versão em Língua Portuguesa:
https://queonossosilencionaomateinocentes.blogspot.com/2025/08/a-incerteza-cresce-com-o-aumento-das.html
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La guerre financière contre le dollars bat son plein en guerre économique depuis 2008. Lorsque les BRICS se sont formés après le crash, les deux grands pays que sont la Russie et la Chine savaient que l’occident des USA se battraient bec et ongle contre la dédollarisation et si possible en arriveraient à une 3ème guerre, plus ou moins mondiale conte les alliés de ces deux grans pays.
Nous sommes donc en pleine guerre commerciale appelée ainsi, pour ne pas dire guerre financière appelée dédollarisation et fin des pétrodollars, pour ne pas affoler les marchés boursiers.
Ceux-ci d’ailleurs sont toujours au beau fixe comme juste une semaine avant le crash boursier de 2008.
Le USA ne veulent plus jamais revoir un crash ou du moins dans l’actuel, qui mettrait en perdition le dieu dollars et la confiance des derniers souscripteurs de bons du trésor US. Mais ils contournent une faillite cachée par des droits de douane et des semblants de guerre pour tester leur ennemis. Cela va rapporter aux Etats Unis entre 5’000 et 7’000 milliards de dollars et Mr Trump a même lancé « les USA sont de nouveaux riches ». Une manière détournée de lutter contre l’association des BRICS et la capacité de la Russie et la Chine alliées à lutter contre les USA.
L’actuel est flagrant de la faiblesse des USA. Mr Trump envoie des émissaires auprès de Monsieur Poutine, pour préparer le terrain d’une pseudo entente cordiale sur la probabilité qu’une partie du commerce mondial puisse s’exprimer de nouveau en dollars.
La presse occidentale dira « Ultimatum pour la Russie par les USA », ce qui est exactement le contraire car la Russie n’est endettée que de 325 milliards tous garantis par les ressources et la balance commerciale excédentaire de 800 à 900 milliards (Chiffre banque mondiale Bloomberg).
Ce qui est très très loin d’être le cas du commerce occidental déficitaire depuis des décennies en énergies et produits manufacturés c’et même une débâcle comme la Bérézina..
Avant cela les émissaires américains sont allés voir les Royautés du Golfe Persique pour remettre le couvert des petrodollars, leur faisant peur en attaquant l’Iran et voir donc sa capacité. Ils ont vu et se sont empressés d’arrêter les hostilités, qui en fait ont profité à la Chine et la Russie pour vendre des avions et des missiles à l’Iran pour 185 milliards.
Retour de marché en sens inverse avec l’Ukraine, les USA font peur à l’Europe par la Russie menaçante par paranoïa programmée du sionisme américain. Du coup l’Europe a acheté massivement pour 400 milliards d’armement avions missiles aux USA. Est-ce que les Etats Unis ont commissionné la Russie pour avoir fait faire un pareil marché pour le militaro business ? Certes oui les apporteurs d’affaires se sont toujours fait commissionnés, ce qui ne serait pas impossible vu que Mr Trump est un businessman assidu et efficace aux USA ?
J’ai vu personnellement la vente d’armes à l’Irak et à l’Iran qui se faisaient la guerre il y a des décennies. On a vu des camions à 1 million de dollars pièce de l’époque remplis sans doute de cacahouètes pour les deux camps et en final 1,5 million de morts. Le tout pour se financer en crédits documentaires ou « crédoc » comme cela se dit dans le jargon bancaire. Mais de là a faire une 3ème guerre mondiale nucléaire il y une montagne. Car après tout ce serait la faillite mondiale de l’économie, la remise à zéro et les martiens débarquent.
Les USA tiennent trop à leur confort de consommation ancrée dans la vie des américains qui vivent avec 12 cartes de crédit pour leur vie de tous les jours. Le tout famille étudiants entreprises états collectivité, tous endettés ce qui subventionne le dollars et sa faillite, par les dettes et bons du trésor américain.
Pour faire s’écrouler le monde financier occidental du dollars, il faut des circonstances extrêmement très aggravantes. Du type couler deux porte avions américains ou chinois et faire une erreur d’ordre de lancement de missiles intercontinentaux sur une capitale dont on ne voulait pas que cela se passe. Oh pardon nous nous sommes trompés et encore là nous aurions des discussions avec des excuses. Ce que fait Israël en Palestine bombardant des sauterelles pour exterminer le peuple Palestinien.